Caro(a) leitor(a),
A Suzano, líder global do mercado de celulose, divulgou seu resultado referente ao quarto trimestre de 2021 ontem no fechamento do mercado, superando as expectativas de grande parte dos analistas de mercado e apresentando uma geração de caixa operacional de 4,8 bilhões de reais, um aumento de 61% em relação ao mesmo período de 2020.
Breve histórico
Suzano é uma empresa de base florestal com mais de 90 anos de atuação e o maior player de produção de celulose do mundo.
Esse é um negócio que se encaixa nas chamadas teses seculares uma vez que a celulose é um produto verde, de fácil decomposição e, mudando um pouco o ponto de vista para outro segmento, vem pegando carona com o crescimento do e-commerce, mas sempre mantendo o comprometimento com a responsabilidade socioambiental.
O resultado
A receita líquida da companhia em 2021 foi de 40,9 bilhões de reais, 34% maior em comparação a 2020, sendo impulsionada principalmente pelo preço da celulose no mercado internacional e pela valorização do dólar frente ao real.
Já o endividamento da companhia agora está em 2,4 vezes a geração de caixa (EBITDA), um patamar bastante controlado uma vez que o mercado considera razoável 3 vezes, o que não deixa de estar alinhado com o que já havíamos conversado com o CFO da empresa, Marcelo Bacci, em entrevista à Inv em agosto e que você pode conferir clicando aqui.
Quadro resumo com os resultados de Suzano:
Fonte: RI da Suzano
Tese de investimentos e valor justo
Além do bom resultado da companhia, existe uma série de fatores que nos anima, dentre os quais podemos citar o crescimento do uso de produtos com base na celulose, na substituição ao plástico, bem como a nova planta Cerrado que está sendo construída pela empresa e deve entrar em funcionamento em 2024, aumentando a capacidade de produção em 25%.
Como a companhia já produz 10 milhões de toneladas por ano, a nova capacidade instalada será por volta de 12,5 milhões de toneladas, como sabemos que ao preço médio de venda da celulose gira por volta de 600 USD por tonelada e o custo caixa da produção da Suzano, que é o mais baixo do mundo fica por volta dos 250 USD por tonelada. Assim, a geração de caixa operacional anual esperada é de 4,2 bilhões de USD ou R$ 22 bilhões.
A Suzano é uma empresa de natureza global, uma vez que suas receitas vêm da exportação, principalmente para China, considerando uma taxa de desconto de 10%, chegamos em valor justo pela firma 200 bilhões de reais.
Como a dívida líquida da empresa atualmente é de 58,5 bilhões de reais, o valor justo da companhia é de 141 bilhões de reais ou R$ 104,00 por ação, uma valorização potencial de 72% contra o preço de tela do fechamento de ontem.
Para o investidor
O investidor que optar por se tornar acionista de Suzano terá em sua carteira uma empresa sólida, líder setorial, com barreiras naturais de entrada e uma forte geração de caixa.
Uma ação com grande espaço para valorização e crescimento ao longo do tempo, beneficiando-se das tendências globais de vida sustentável.
Nota do editor: temos algumas séries que tem Suzano em suas carteiras, como a Top Pix, a Ações Alpha e a Você Gestor. Para conhecê-las e saber qual a proporção do papel em cada uma delas, clique no nome delas na linha acima!
