Vale a pena investir em empresas boas pagadoras de dividendos?
Por João Abdouni, CNPI e Pietro Tortoreli
Hoje queremos testar uma hipotése: as boas pagadoras de dividendos do passado, serão ações com bom desempenho no futuro?
Para responder a pergunta, vamos imaginar que estamos no começo desse ano, olhando para as boas pagadoras dos últimos seis anos e ver como se saíram essa ano.
Assim, trazemos um estudo comparativo de 10 empresas que pagaram bons dividendos entre 2016 e 2020 e de como foi o desempenho delas comparadas ao Ibovespa no ano de 2021.
As ações boas pagadoras de dividendos (em dividendos médio dos últimos seis anos) que selecionamos foram as seguintes:
Empresas e a Renda :
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Santander (SANB11) 7%
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Vivo (VIVO3) 7%
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Minerva (BEEF3) 8%
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Petrobras (PETR4) 8%
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Vale (VALE3) 8%
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Braskem (BRKM5) 7%
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BB Seguridade (BBSE3) 7%
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Copel (CPLE3) 8%
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Engie (EGIE3) 7%
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Taesa (TAEE11) 9%
Agora vamos à comparação dessas ações contra o Ibovespa de forma individual:
Repare que as ações boas pagadoras que tiveram pior desempenho andaram quase que em linha com índice, já algumas das empresas boas pagadoras de dividendos tiveram desempenho muito superior à média de mercado.
Abaixo temos um gráfico onde alocamos 10% para cada uma das ações e montamos uma carteira de dividendos e comparamos essas empresas contra o Ibovespa no ano de 2021.
Veja o resultado:
Essa carteira que montamos em 2021 teve um retorno de +15% no ano contra uma queda de -10% do índice, sabemos que essa diferença é muito grande e que isso em tese não deve ocorrer ao longo do tempo, mas acreditamos que esse método é vencedor no longo prazo.
Conclusão
As empresas com bom histórico de dividendos, se bem selecionadas, tendem a ter retorno acima da média do Índice Bovespa, isso ocorre pois as empresas que conseguem pagar bons dividendos durante muitos anos, são geradoras de caixa, isto é, são empresas rentáveis, que é justamente o tipo de empresa que o investidor de longo prazo procura para alocar seu capital, sendo que usualmente essas empresas têm vantagens competitivas sólidas.
Claro, é sempre bom lembrar que não apenas as ações boas pagadoras de dividendos que são rentáveis e com boa geração de caixa, mas estes são bons um indicadores que podem demonstrar que a empresa é um bom investimento.
