Urgente: Compre Itaú, ganhe XP

23 de agosto de 2021
No início do mês de outubro de 2021 é esperada a conclusão do processo de cisão de Itaú e XP e isso pode ser bem interessante para o investidor.

 

Compre Itaú (ITUB4), ganhe XP

Por João Abdouni, Nícolas Mérola, CNPI e Antonyo Giannini, CNPI


Na última sexta-feira foi divulgado um fato relevante pelo Itaú, anunciando que no início mês de outubro de 2021 deverá ser concluído o aguardado processo de cisão de Itaú e XP.

Nesse momento, em nossa opinião, o mercado precifica corretamente as ações do Banco Itaú, no entanto, os BDRs de XP que estão dentro de Itaú (ITUB4), são precificados a ZERO.

 

Contexto

 

Conforme foi anunciado nos últimos meses o Itaú Unibanco está muito próximo de concluir a cisão das operações do banco com a XP INC.

O fato é que a cisão deve ocorrer já no dia 1º de outubro, e isso pode ser um fato de destravamento de valor para ambas as empresas e seus acionistas podem lucrar com isso.

A partir desse evento, o investidor passará a deter não só as ações de ITUB, que já possui, mas também receberá os BDRs da XP. 
 

 

Mercado precifica melhor os ativos em separado

 

O mercado não costuma precificar muito bem várias empresas dentro de um mesmo ativo, por essa razão, tivemos nos últimos anos uma série de IPOs e operações para separações de partes executadas pelos controladores. Isso aconteceu com o Grupo JSL, a Cosan e o Pão de Açúcar.
 

 

 

A situação atual

 

As ações de ITUB4 detém os ativos do Banco Itaú e 41% da XP Inc.

Atualmente, a precificação desse conjunto está em 11,5 vezes lucro, o que é uma precificação em linha com a média da bolsa e do próprio banco Itaú ao longo do tempo (gráfico abaixo).
 

Fonte: Bloomberg


Uma vez que mesmo com a separação das operações o banco deve continuar a entregar um lucro por volta de 26 bilhões de reais, seu nível de preço atual pode não se alterar significativamente visto que somente a operação bancária vale 312 bilhões de reais ou 31,82 por ação quando precificada em níveis médios atuais da bolsa, patamar próximo ao atual.

 

 

O destravamento de valor e consequentemente o ganho de capital poderá estar no BDR de XP.

 

O mercado, em nossa visão, precifica corretamente nesse momento apenas o Banco Itaú, no entanto, o BDR de XP está sendo precificado a ZERO dentro de #ITUB4, uma vez que a média histórica de negociação do banco Itaú, como já comentamos, ao longo dos anos é 12 vezes lucro, precificação atual das ações.


 

Quanto Vale os BDRs de XP?

 

Os BDRs que serão distribuídos com a cisão representam 41% da participação acionária da XP.

A forma de avaliação inicial que consideramos é o próprio preço da XP a mercado, uma vez que a companhia é listada na bolsa norte americana Nasdaq. Atualmente a XP é negociada a aproximadamente 25,2 bilhões de dólares ou 136,2 bilhões de Reais. Lembrando que os BDRs que representam a participação do Itaú somam 41% de participação, um montante de cerca de 55,9 bilhões de reais que serão distribuídos para os acionistas.

Como cada ação do Itaú terá direito a um BDR de XP chegamos a um valor por BDR de R$5,59.

Assim sendo esperamos um destravamento de valor na soma das partes na casa de 20%.

Com as ações de ITUB4 negociando no preço atual de R$29,79 e os BDRs de XP a R$5,59.

                                                                                                 

Para o Acionista

 

O investidor que optar por se posicionar para esse evento, receberá dois ativos de valor, um com potencial de crescimento, no caso da XP e o outro que é conhecido por ser um bom pagador de dividendos, o Banco Itaú.


 

Converse ao vivo com os especialistas da INVERSA sobre Itaú e XP

 

Já não é segredo que o potencial dessa cisão, para o investidor, é grande.
Listamos aqui os principais motivos pelos quais você pode ter bons resultados ao investir em suas ações.

Mas vamos além.

Hoje, no dia 23 de agosto de 2021, segunda-feira, às 18h (horário de Brasília), faremos uma live exclusiva com João Abdouni, Nícolas Merola, Antonyio Giannini sobre a cisão de Itaú e XP.

A live será gratuita e transmitida na nova plataforma de streaming da Inversa, a INV. Para assistir e participar ao vivo, basta se inscrever neste link.

 

 

P.S.: Um insight de investimento como o desse relatório exclusivo tem um valor incalculável para a sua vida financeira na prática. Mas aqui na Inversa você pode ter acesso a essa e outras indicações por um preço extremamente acessível, e de forma regular, na série Dividendos Extremos, assinada pelo analista Nícolas Merola. Incluindo a uma das ações deste relatório, que integra uma carteira completa com ativos selecionados a dedo para você poder ter uma renda extra na sua conta de forma recorrente. Para saber mais e destravar uma condição única de acesso, é só acessar este link.

Conheça o responsável por esta edição:

Nícolas Merola

Ações e Fundos de Investimento

Formado em Engenharia Civil pela UVA (Universidade Veiga de Almeida - RJ) em 2017 e com MBA pelo IBEC/INPG em 2018. Nícolas começou a estudar sobre investimentos ainda no início de sua faculdade, quando se apaixonou pelo assunto. Depois de atuar por mais de três anos no mercado de renda variável, de forma autônoma, se juntou em 2019 ao time de especialistas da Inv.

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Antonyo Giannini

Analista CNPI

Antonyo Giannini é analista CNPI formado em Ciências Econômicas e Administração de Empresas pelo Insper, com passagem pela Universitat Autònoma de Barcelona, na Espanha. Atualmente é responsável pelas carteiras Premium Caps, Ações Alpha e Renda Passiva Semanal, onde segue uma estratégia de renda com derivativos utilizando linguagem de programação avançada. Após anos estudando o mercado financeiro, se juntou em 2020 ao time de especialistas da Inversa Publicações.

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João Abdouni

Analista CNPI

Graduado em Contabilidade e administração pela Universidade Presbiteriana Mackenzie, João possui grande experiência em auditoria contábil, trabalhando por anos na Ernst & Young, famosa empresa inglesa de consultoria. Apaixonado pelo mercado financeiro, integra o time de especialistas em investimentos da Inv e está à frente das séries Premium Caps, Ações Alpha dentre outras.

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