Já é possível ver a luz no final do túnel

13 de setembro de 2021
Com o avanço da vacinação contra a Covid-19 e a reabertura da economia evoluindo cada vez mais, essa empresa deve se beneficiar com o aumento do volume de veículos nas estradas em que detém concessões.

Já é possível ver a luz no final do túnel

Por João Abdouni e Nícolas Merola, CNPI

 

Com o avanço da vacinação contra covid-19 e a reabertura da economia evoluindo cada vez mais, a EcoRodovias (#ECOR3) deve se beneficiar com o aumento do volume de veículos nas estradas em que detém concessões. E o mais interessante para o investidor é que suas ações estão com um potencial de valorização de 71%.
 

Breve histórico


O Grupo EcoRodovias é um dos maiores grupos de infraestrutura do país, atuando desde 1997 na gestão e operação de concessões rodoviárias.

Seu portfólio possui, atualmente, 10 concessões rodoviárias, que totalizam 3.041 km e um ativo portuário (EcoPorto), localizados nos principais corredores das regiões Sul-Sudeste.

Portifólio de ativos da companhia:

Fonte: Ecorodovias RI

 

Grupo Controlador


Desde maio de 2016, o Gruppo Gavio, um conglomerado de infraestrutura da Itália, passou a ser o controlador da EcoRodovias. Atualmente os italianos detém em torno de 67% das ações da empresa.
 

Fonte: Ecorodovias RI

Atualmente, a empresa tem uma geração de caixa operacional estimada para 2021 em 2 bilhões de reais. Caso isso se concretize, a empresa estaria negociando na faixa de 5 vezes sua geração de caixa, o que consideramos um patamar bastante atrativo, já que ele deve continuar melhorando a medida que as restrições da Covid-19 diminuam.

Também é esperado que a empresa consiga apresentar um lucro líquido de R$ 580 milhões, o que faz a empresa negociar a 11,5 vezes seus lucros no preço atual.

Além disso, a companhia conseguiu reduzir a sua relação de endividamento no segundo trimestre de 2021, para 2,6 vezes a geração de caixa, ante 3,3 vezes no segundo trimestre de 2020.

 

Via de Crescimento


O Brasil também tem uma série de novos projetos de concessão que vem sendo descentralizados pelo ministro da Infraestrutura, Tarcísio de Freitas.

Com novas concessões sendo liberadas pelo governo federal e com a empresa com um endividamento controlado, a EcoRodovias terá a oportunidade de continuar seu caminho de crescimento de geração de retorno aos seus acionistas.

É sempre interessante ter a visibilidade de que se a empresa optar por uma liberação de dividendos de 100% do seu lucro projetado para 2021, o rendimento em forma de dividendos podem ser de até 8,5%. Apesar dessa possibilidade, não espero uma distribuição nesses níveis.

Desta forma, reforço a recomendação de COMPRA em Ecorodovias (ECOR3), com preço-alvo em R$ 17,20 (um upside potencial de 71%).

 

Conheça o responsável por esta edição:

Nícolas Merola

Ações e Fundos de Investimento

Formado em Engenharia Civil pela UVA (Universidade Veiga de Almeida - RJ) em 2017 e com MBA pelo IBEC/INPG em 2018. Nícolas começou a estudar sobre investimentos ainda no início de sua faculdade, quando se apaixonou pelo assunto. Depois de atuar por mais de três anos no mercado de renda variável, de forma autônoma, se juntou em 2019 ao time de especialistas da Inv.

Conheça o responsável por esta edição:

João Abdouni

Analista CNPI

Graduado em Contabilidade e administração pela Universidade Presbiteriana Mackenzie, João possui grande experiência em auditoria contábil, trabalhando por anos na Ernst & Young, famosa empresa inglesa de consultoria. Apaixonado pelo mercado financeiro, integra o time de especialistas em investimentos da Inv e está à frente das séries Premium Caps, Ações Alpha dentre outras.

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Analista de Valores Mobiliários responsável (Resolução CVM n.º 20/2021): Nícolas Merola - CNPI Nº: EM-2240