Bem-vindo(a) a mais uma edição da newsletter Global Investor!
A grande transição que está acontecendo nos Estados Unidos, a qual vem sendo discutida por aqui há mais de um ano, em que as ações associadas à growth — BETA elevado — começam a mostrar fraqueza. Logo, quem está se beneficiando são as ações associadas a value, as petrolíferas.
Os bancos e os mercados emergentes deveriam estar performando bem. O que se observa é que as petrolíferas e os mercados emergentes estão caminhando bem, entretanto, os bancos americanos estão indo mal.
Mas afinal, o que está por trás de todo esse aspecto?
A casa de pesquisa Gavekal (uma grande referência para as newsletters Global Investor e para o conteúdo realizado no MyVol), frequentemente estão afirmando que esse é o momento para as ações de valor.
Eles prosseguem otimistas com os mercados emergentes. E, dentre isso, há um ponto de divergência muito importante.
A Gavekal vem afirmando que os bancos americanos irão retomar e substituir o FED nesse processo de expansão de liquidez nos mercados. Eles estão com níveis de depósitos bem elevados e com muita margem para retomar para que um impulso forte creditício nos EUA aconteça.
Esse movimento parece já estar em curso, e a questão é: por que nos últimos dias as ações dos bancos americanos (é o caso de J.P. Morgan e, em particular, Goldman Sachs) despencaram?
Talvez a resposta que apure essa questão possa ser: os fatores que explicam esses bancos estarem performando mal é justamente a ratificação desse movimento de rotação setorial que está em curso.
Se você está comprando mercados emergentes, sinta-se um pouco mais seguro com a queda das ações do Goldman. Afinal, tanto Goldman quanto J.P. Morgan em tempo algum não ganharam tanto dinheiro antes como em 2021.
Esses grupos financeiros foram um dos segmentos que mais se beneficiaram dentre toda essa especulação que envolveu o mercado de opções, são eles os Dealers! São eles quem estavam vendendo os “grandes prêmios” para os especuladores de GameStop e de AMC.
Essas são comprovações de que essas histórias transformacionais não significavam absolutamente nada!
A queda dos bancos é um grande sintoma de que esse movimento que é possível observar, fortalece os mercados emergentes e fortalece o Brasil. Esse é um movimento que veio para ficar.
Talvez o Brasil possa também sofrer, mas em termos relativos é chegada a hora dos mercados emergentes em relação ao os Estados Unidos.
Espero que tenha gostado da edição!
Um abraço,
Marink Martins.